一、证券市场结构的不同:金字塔VS倒金字塔二、投资者结构的不同:机构投资者VS散户投资者1、美国由于是机构投资者主导,很多机构有严格的选股要求。2、估值的两极分化。3、A股投资行为中的“侥幸”化。三、市值结构的差异四、自上而下VS自下而上五、长期熊市VS长期牛市 总结而言,中美两地资本市场表现最大的差异还是来自于参与者本身的不同。美国以机构投资者为主,他们在股票的定价权中掌握话语权,而中国股票的定价权更多在上市公司,甚至散户群体之中。这也导致两地投资过程中,价值发现的不同。